Слияния или распад?
Почему-то периодически появляются предположения, что кризис должен вызвать волну слияний и поглощений. Свежих публикаций под рукой нет (хотя они и появляются), но вот, например, упоминание исследования PWC. Логика простая – денег нет, значит надо продаваться. Вообще-то и мы осенью немного попались на это заблуждение и предполагали, что будет происходить укрупнение малого и среднего бизнеса.
В действительности, картина выглядит совершенно иначе. На международных рынках объем слияний и поглощений за 2008 год оказался на 29% ниже, чем за 2007. Не трудно догадаться, что если взять только второе полугодие, то падение будет раза в два. В России тоже что-то не слышно о безумной волне слияний. Причины, как мне кажется, две.
Во-первых, поглощение привлекательно, когда успешная компания легко может привлечь деньги, спрос на инфраструктуру растет быстрее, чем ее можно создавать, а рост масштаба бизнеса точно означает, что компания становится еще успешнее. Но так бывает на растущих рынках. А на падающих и стагнирующих рынках это совсем не очевидно.
Во-вторых, укрупнение бизнеса путем слияния означает появление в нем новых партнеров (если только компания не выкуплена на 100%). Это несколько усложняет внутренние взаимоотношения. А как показывает практика, в условиях кризиса учредители в малом и среднем бизнесе больше склонны бороться за выживание по одиночке (вот, например). Участились внутрикорпоративные конфликты, которые приводят к расколу компаний.
Так что скорее, мы будем наблюдать в течение второй половины 2009 года такие процессы:
- число сделок по слиянию и поглощению будет ниже чем в 2007-08 годах, не только по суммам, но и по количеству;
- укрупнение бизнеса будет строиться не на поглощении целой компании, а на выкупе отдельных ресурсов этих компаний;
- в малом и среднем бизнесе скорее всего станет заметным некоторое разукрупнение (но число игроков на рынке вряд ли увеличится, т.к. часть компаний разорится).
Вот посмотрим теперь, насколько сбудется такой прогноз. Надо, кстати, отдать должное нашему коммерческому отделу – они еще в октябре прошлого года строили нашу стратегию на 2009 год именно из такого сценария, я тогда относился к нему с некоторым недоверием.
Июнь 3rd, 2009 at 13:00
[В Госдуму внесен законопроект о национализации предприятий в городе Пикалево Ленинградской области. Об этом сегодня сообщили в аппарате нижней палаты.
Законопроект «Об обращении имущественных комплексов, находящихся в собственности юридических лиц ООО «Базел Цемент», ЗАО «Евроцементгрупп» и ООО «УКА СевЗавПром» в собственность Российской Федерации» был предложен на рассмотрение палаты группой депутатов от «Единой России» во главе с главой комитета по социальной политике Андреем Исаевым.]
Ну а что касаемо национализации предприятий, еденичный случай или все таки выстравивается гос.план промышленных предприятий, ведь не так просто центральная административная системе проявляет свою инициативу, и не думаю, что это после перекрытия людьми федер.трасы. Да,видимо,сейчас покупка иностраной компанией промышленного предприятия не высока, но последующий шаг со стороны государства тоже не угадаешь, да и врядли оно будет его поднимать, если только не выставит на торги, да и почему до сих пор не объявленно бонкротство?